过度放大宏观风险铜价走势低迷滚珠轴承电熨斗废不锈钢防雷设备雪花机Kf

在供给端相对宽松的前提下，需求端复苏缓慢也对铜价有一定的压力。

宏观风险放大铜价期盼修复

年初以来铜价下跌超过10%，目前已经跌破2017年7月以来的50000元/吨的平台。在市场悲观情绪带动下，宏观风险被过度放大。无论是贸易战，罢工预期风险降低，美联储加息风险甚至中国消费不及预期等说法，铜价已经兑现了所有的利空，但市场情绪却还有在担忧宏观风险对于中长期需求的冲击。目前铜价跌破5万元，废铜毫无优势，不少下游企业直接采购电解铜作为原料，下游需求并不比往年差多少，三月份基本确定全年的订单，从栖霞铜杆，板带，铜棒的企业订单均较好于去年水平。宏观数据与微观数据相冲突，宏观整体统计的需求数据有一定的滞后性，微观数据也有缺乏全面性的弱点，综合来看，不否认宏观风险的存在，但不得不说，当前该影响因素反应在铜价上的量，有点过了。

铜现货价格基于期货价格，影响期货价格因素不仅仅存在于平衡表以及供给需求面，资金以及市场情绪也愈发影响价格波动，随着资金的推动、行情的演绎，最终演变为狂热或恐慌情绪主导下的“一边倒”行情，并以多个品种出现涨跌停板为标志，高杠杆的特征决定了此时多数期货品种必然同涨共跌，即便有再多的理由，亏损方也只能放弃抵抗。而当市场情绪宣泄完毕、价格短期内过度涨跌后，产业供需力量开始粉墨登场，纠正市场的过度反应，出现反弹或调整行情。